FT: выпуск облигаций России показал, насколько санкции болезненны для нее

В начале недели на передний план вышли сразу два образа России. Москва добилась возвращения на международный рынок капиталов, разместив первые свои суверенные евробонды со времен российского военного вторжения в Украину.

И в это же время, премьер-министр Дмитрий Медведев в анексированном Крыму сказал пенсионеру, что на повышение пенсий "денег нет".

"Но вы держитесь здесь", - добавил российский чиновник, и эти его слова разлетелись как шутка по социальным сетям.

Об этом пишет Financial Times, добавляя, что на самом деле российское положение не такое плохое, как говорит Медведев. Страна действительно столкнулась с дефицитом бюджета в 4% от ВВП в этом году. И это впервые с 2010-го. Но при этом выпуск евро бондов принес ей 1,75 миллиардов долларов. Это показало, что Москва до сих пор может брать взаймы. Скорее всего, ей удастся привлечь еще 3 миллиарда долларов в этом году, как она планирует.

Российское государство в целом не находится под санкциями и формального запрета помогать ей наращивать долги нет. Но если Кремль хотел евробондами показать, что санкции – это якобы для него не проблема, а иностранные инвесторы будут все равно вкладывать деньги в Россию, тогда это ему не удалось.

На самом деле, продажа показала, насколько санкции и российское самоограничение сдерживает компании, банки, финансовые институты от ведения бизнеса в России. Москва заявляет, что получила миллиард долларов за проданные бонды от иностранных инвесторов, в частности из Великобритании. Но несколько крупных фондов публично отказались принимать участие в продаже. В это же время, большинство британских денег, которые получила Москва за ценные бумаги, – это деньги россиян, которые они прятали в Лондоне.

Проблема вовсе не в отсутствии спроса, а в страхе инвесторов, что они потом не смогут продать российские бонды на вторичном рынке. Их нельзя разместить в международных системах Euroclear и Clearstream из-за ненадежности. Поэтому существует страх, что эти ценные бумаги можно будет выставлять на продажу только в российских системах.

Тем временем, канцлер Германии Ангела Меркель заявила, что не видит оснований для отмены или смягчения санкций против России. 

Как писал Bloomberg View, ЕС продолжит санкции против России, но может их смягчить. По мнению обозревателя, Кремль все еще ждет, что европейцы сдадутся и начнут играть по его правилам.

В свою очередь, издание Sueddeutsche Zeitung писало, что отмена санкций против России будет означать конец единства ЕС. Ясли отменить санкции до того, как Украина восстановит контроль над своими территориями и границами, это шлет Москве сигнал, что ей все сойдет с рук. Поэтому, по мнению автора, экономическое давление ЕС на Россию нужно сохранить до тех пор, пока Москва не выполнит свою часть работы за Минскими соглашениями.