Курс под 30 и рост экономики: чего ждет украинский бизнес
Украинские предприятия сохраняют оптимистичные ожидания по макроэкономической ситуации в стране. В то же время, на фоне прогнозного курса, заложенного правительством в Государственный бюджет на 2018 год, произошел стремительный рост девальвационных ожиданий. Об этом свидетельствую результаты традиционного опроса, проведенного Национальным банком Украины (НБУ).
В целом, в следующие 12 месяцев ожидания бизнеса построены на таких оценках:
- умеренные темпы инфляции – 10,4% (в III квартале 2017 года ожидалось 10%);
- ускорение роста объемов производства товаров и услуг: баланс ожиданий – 21,2% (17,5%);
- высокий уровень деловой активности – индекс деловых ожиданий (ИДО) составляет 115,2% (117,4%);
- существенная девальвация гривни – среднее значение обменного курса – 29,3 (в III квартале – 28,46 грн/долл.);
- значительная потребность в заемных средствах.
Основными факторами, сдерживающими развитие предприятий, остаются слишком высокие цены на энергоносители, а также на сырье и материалы. Впервые за всю историю опросов предприятия отметили нехватку собственных производственных мощностей в случае неожиданного увеличения спроса на их продукцию.
Экономическая активность
Бизнес продолжает ожидать роста объемов производства товаров и услуг – баланс ожиданий составляет 21,2% (было 17,5%). Положительная динамика сохраняется седьмой квартал подряд.
Рост ожидают предприятия всех основных видов деятельности, кроме транспорта, связи и строительства. В региональном аспекте уменьшение объемов производства прогнозируют только в Тернопольской и Одесской областях.
Составляющие индекса деловых ожиданий, баланс ответов, %
| Ожидания на следующие 12 месяцев в отношении: | 2016 | 2017 | ||||
| III кв. | IV кв. | I кв. | II кв. | III кв. | IV кв. | |
| финансово-экономического состояния | 10,4 | 8,2 | 15,2 | 17,6 | 17,8 | 12,9 |
| объемов реализации продукции | 18,3 | 17,7 | 27,7 | 25,2 | 24,9 | 26,5 |
| инвестрасходов на проведение строит. работ | 5,0 | 4,5 | 6,2 | 7,8 | 14,6 | 8,8 |
| расходов на машины, оборудование и инвентарь | 11,5 | 17,2 | 16,5 | 18,7 | 24,7 | 22,9 |
| количества работников | 0,9 | -4,3 | 1,8 | 2,3 | 5 | 4,6 |
Средний по стране индекс деловых ожиданий (ИДО) составляет 115,2% (было 117,4%). Положительный индекс сохраняется со второго квартала 2016 года. Самые оптимистичные прогнозы у предприятий перерабатывающей промышленности (ИДО – 127,1%) и торговли (118,1%).
Оживление экономической активности ожидают во всех регионах. Самые высокие ожидания у респондентов Львовской (ИДО – 132,3%) и Закарпатской (126,6%) областей, самые низкие – Днепропетровской и Черниговской областей (по 103,5%).
Инфляция и курс гривни
Ожидается рост потребительских цен на 10,4% (в III квартале – 10%). Доля оптимистично настроенных респондентов, которые думают, что рост потребительских цен в следующие 12 месяцев не превысит 9%, составляет 40,4% (было 40,1%).
Основной фактор влияния на цены – курс гривни к иностранным валютам (77,9%). Его влияние после двух предыдущих опросов в рейтинге оценок снова заняло первое место (увеличение на 11,8 п. п.). Возросло влияние доходов населения и социальных расходов. Ожидается, что меньше всего на уровень потребительских цен будет влиять динамика предложения денег в экономике.
Увеличилась доля респондентов, ожидающих обесценивания гривни – 88,5% (было 79,4%). Большинство респондентов (59,6%) прогнозирует, что обменный курс превысит 29,00 грн/долл. Среднее значение курса через 12 месяцев – 29,30 грн (28,46 грн). Нужно учитывать, что в период проведения опроса средневзвешенный курс доллара на межбанковском валютном рынке был на 26,76 грн. Его ежедневные колебания не превышали 2,8% от среднего значения (в III квартале – 25,63 грн, колебания – в пределах 1,8%).
Напомним, сейчас курс евро в Украине бьет рекорд за рекордом. Эксперты прогнозируют, что в ближайшее время ситуация для гривни не улучшится.
Состояние предприятий
Опрошенные НБУ бизнесмены положительно оценили текущее финансово-экономическое состояние своих предприятий – баланс ответов вырос до 7,5% (7,2%).
Но уровень остатков готовой продукции респонденты продолжают оценивать ниже нормального. Отрицательный баланс оценок увеличился до "минус" 10,3% ("минус" 9,5%). Снизили оценки уровня запасов предприятия добывающей промышленности и сельского хозяйства.
Респонденты впервые с начала проведения опросов отметили неспособность предприятий удовлетворить неожиданное увеличение спроса за счет собственных мощностей. Баланс оценок – "минус" 1,3% (было "плюс" 4,3%). Наибольший дефицит свободных производственных мощностей у предприятий сельского хозяйства и торговли. Наибольшие резервы производственных мощностей, как и в предыдущих опросах, у предприятий энерго- и водоснабжения.
Предприятия и в дальнейшем ожидают улучшения финансово экономического состояния, хотя и менее уверенно – баланс 12,9% (17,8%). Самые высокие ожидания у предприятий перерабатывающей промышленности, самые низкие – у строительства.
Седьмой квартал подряд собственники высоко оценивают перспективы роста объемов реализации продукции своих предприятий: баланс ожиданий – 26,5% (в III квартале – 24,9%). Самые высокие оценки – у предприятий перерабатывающей промышленности, сельского хозяйства и торговли.
Как вы оцениваете финансово-экономическое состояние своих предприятий на момент опроса?, % ответов
| 2016 | 2017 | ||||||
| III кв. | IV кв. | I кв. | II кв. | III кв. | IV кв. | ||
| Хорошее | 18,2 | 16,9 | 16,2 | 19,7 | 20,3 | 20 | |
| Удовлетворительное | 64,8 | 68,5 | 69,8 | 66,7 | 66,7 | 67,5 | |
| Плохое | 17,0 | 14,6 | 13,9 | 13,6 | 13,0 | 12,5 | |
Инвестиции
Надежды на рост расходов на машины, оборудование и инвентарь в следующие 12 месяцев остаются высокими: баланс ответов – 22,9% (24,7%). Также сохраняются положительные ожидания по увеличению расходов на проведение строительных работ: баланс ответов – 8,8% (14,6%).
Увеличение расходов как на машины, так и на строительные работы ожидают респонденты всех видов экономической деятельности, кроме строительства. Самые высокие ожидания относительно роста инвестиций на машины – у предприятий перерабатывающей промышленности, на выполнение строительных работ – у предприятий энерго- и водоснабжения.
Доля респондентов, которые в следующие 12 месяцев планируют привлекать иностранные инвестиции, составляет 24% (в III квартале – 22,6%). Рост объема иностранных вложений ожидают респонденты всех видов экономической деятельности, кроме сельского хозяйства, больше всего – предприятия энерго- и водоснабжения, а также добывающей промышленности.
Производство. Остались положительными ожидания относительно увеличения количества работников на предприятиях – баланс ожиданий 4,6% (5%). Прирост больше всего ожидается на предприятиях перерабатывающей промышленности и торговли.
Самые сильные факторы, ограничивающие способность предприятий увеличивать производство, – слишком высокие цены на энергоносители, а также на сырье и материалы. Существенно повысились оценки негативного влияния на производство нехватки квалифицированных работников (на 4,5 п.п.) и оборотных средств (на 3 п.п.).
Восприятие факторов, ограничивающих способность предприятий увеличивать производство, % ответов
| 2016 | 2017 | ||||||
| III кв. | IV кв. | I кв. | II кв. | III кв. | IV кв. | ||
| Слишком высокие цены на энергоносители | 42,9 | 50,6 | 50,5 | 46,2 | 44,9 | 48,8 | |
| Слишком высокие цены на сырье и материалы | 40,2 | 42,2 | 45,0 | 39,9 | 43,4 | 40,4 | |
| Нестабильная политическая ситуация | 44,5 | 45 | 43,2 | 35,8 | 34,6 | 35,5 | |
| Нехватка оборотных средств | 30,8 | 31,1 | 31,9 | 34,2 | 32,5 | 35,5 | |
| Чрезмерное налоговое давление | 32,9 | 36,4 | 37,4 | 32,5 | 33,7 | 32,4 | |
| Значительные колебания курса гривни | 40,5 | 43,1 | 40 | 30,6 | 30,4 | 32,1 | |
| Недостаточный спрос | 32,8 | 30,1 | 24,4 | 27,1 | 26,3 | 40,4 | |
| Нехватка квалифицированных работников | 16,6 | 16 | 18,1 | 18,7 | 22,4 | 26,9 | |
| Чрезмерное регуляторное давление | 15,5 | 17 | 17,5 | 17,2 | 16,4 | 16,4 | |
| Ограниченные возможности получения кредита | 13,9 | 12,8 | 12,9 | 16,3 | 13,7 | 13,3 | |
| Коррупция | 15,9 | 15,4 | 16,5 | 16 | 14,2 | 16 | |
| Ограниченность производственных мощностей | 13,4 | 13,3 | 13,2 | 15,1 | 15,8 | 16,7 | |
Респонденты ожидают ускорения роста цен производителей на фоне ускорения роста затрат на единицу продукции и на одного работника. Ожидается рост цен как на покупные товары и услуги, так и на продукцию собственного производства.
Больше всего подорожание продукции собственного производства будут влиять цены на энергоносители (65,7% ответов), а также на сырье и материалы (60,4%). Выросли оценки влияния курса гривни и стоимости трудовых ресурсов (рост на 7,1 и 3.8 п. п. соответственно). Наименьшее влияние на отпускные цены респондентов, как и в предыдущих опросах, будет оказывать уровень процентной ставки по кредитам.
Ожидания по росту расходов на единицу продукции повысились: баланс ответов – 59,4% (52,0%).
Оплата труда и финансы
Ожидания по увеличению предстоящих расходов на оплату труда одного наемного работника усилились: баланс ответов – 67,7% (в III квартале – 61,2%).
Самые высокие ожидания у предприятий перерабатывающей промышленности, самые низкие – у предприятий добывающих отраслей.
Респонденты несколько снизили свои ожидания относительно роста потребности в заемных средствах: баланс ответов – 36,8% (37,8%). Наибольшая потребность в них
у предприятий добывающей отрасли, наименьшая – у предприятий сельского хозяйства.
Доля респондентов, которые планирует брать кредиты, несколько возросла – 39,3% (38,5%).
Больше всего нацелены на кредиты предприятия перерабатывающей промышленности (53,6% ответов). Доля планирующих брать кредиты в национальной валюте выросла до 86,4% (81,5%).
Важнейшим препятствием для привлечения новых кредитов остаются высокие ставки по ним (68,2% респондентов). Другие существенные факторы: чрезмерные требования к залогу и неуверенность в способности предприятия своевременно выполнять свои долговые обязательства. Впервые после I квартала 2016 отмечено ужесточение условий доступа к банковским кредитам.
Продолжает расти доля респондентов, заявивших об отсутствии у них проблем с проведением банковских операций – сейчас она 94,1%, это на 1,1 п.п. больше, чем было в предыдущем квартале.
